华尔街投行高盛在最新报告中指出，面对2026年的市场前景，其对经纪商与加密公司持“选择性乐观”态度。报告认为，韧性十足的零售交易环境与持续深化的监管进程将成为行业增长的双重支柱。
“我们预计传统零售经纪业务与加密交易将在2026年进一步融合，这或将加剧行业竞争，并对市场份额与产品定价产生深远影响。”由分析师詹姆斯·亚罗领衔的研究团队在周一发布的报告中如是写道。
高盛将加密货币交易所Coinbase的评级从“中性”上调至“买入”，目标价从294美元提升至303美元，预示其股价仍有超30%的上涨空间。受周日夜间加密资产价格普涨带动，Coinbase股价在周一早盘交易中上涨4.3%。
与此同时，高盛将社交投资平台eToro的评级从“买入”下调至“中性”，目标价从48美元削减至39美元。该股在盘前交易中下跌1.2%，报35.27美元。
亚罗团队维持对Robinhood、盈透证券及Figure Technology的“买入”评级。报告特别强调，Coinbase的规模优势与品牌实力将成为其超越同业、实现营收增长与市场份额扩张的关键驱动力。
亚罗预测，凭借行业领先的客户获取成本优势，Coinbase至2027年的年复合营收增长率有望达到12%，显著高于同行8%的平均水平。研究团队同时指出，该公司近期在经纪、银行、财富管理与资产代币化等领域的产品创新，将有效提升其综合竞争力，并为预测市场等结构性增长赛道奠定基础。
值得关注的是，高盛对Coinbase持续扩张的订阅与服务业务表示乐观。该业务目前已贡献约40%的营收，随着加密货币应用场景从交易向更广阔领域延伸，预计该板块将保持稳健增长，并有效平抑盈利波动。
对于评级遭下调的eToro，分析师指出：“尽管其仍保持可观增长，但核心市场与产品线的竞争正日趋白热化，这可能推高客户获取成本与定价压力，并对计划中的美国市场扩张构成挑战。”
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