加密货币市场正为周五即将到来的大规模结构性重置做准备，价值数十亿美元的比特币（BTC）和以太坊（ETH）期权将在Deribit交易所到期。
这一被称为“节礼日”的重大事件，源于12月26日许多国家的传统假日，届时将有价值236亿美元的比特币期权和38亿美元的以太坊期权到期并停止交易进行结算。这些数据反映了截至发稿时活跃期权合约的美元价值，每份合约代表1个BTC或1个ETH。
据Deribit透露，此次到期事件影响了该中心化交易所总未平仓合约的50%以上，其特点是看涨头寸占主导地位。
Deribit全球零售销售与业务发展主管Sidrah Fariq在Telegram采访中表示：“最大痛点水平接近96,000美元，而0.38的看跌/看涨比率反映出头寸偏向看涨期权，市场情绪乐观。”最大痛点价格是期权买方可能损失最多、而期权卖方（通常是大型机构和做市商）获利最大的价位。
期权是一种衍生品合约，赋予买方在未来以预定价格买入或卖出标的资产的权利而非义务。看涨期权买方隐含对市场看涨，而看跌期权买方则看跌，旨在对冲或从标的资产潜在价格下跌中获利。
随着期权到期临近，“最大痛点”成为最受关注的指标之一。由于合约双方盈亏影响，一些观察人士认为，这会在专业交易者调整对冲策略时引发拉锯战，往往在倒计时阶段将现货价格推向最大痛点水平。
本质上，该理论的支持者暗示，比特币可能在到期前升至96,000美元，以太坊升至3,100美元。
然而，最大痛点假说在更广泛的加密货币衍生品领域仍是一个有争议且备受讨论的概念，许多市场参与者认为它对价格影响甚微。
至于看跌/看涨比率，它表明每100份看涨期权在交易中，仅有38份看跌期权。
这反映出交易者全年看涨情绪浓厚，通过看涨期权追逐上涨敞口。截至撰稿时，大多数未平仓合约集中在行权价10万至11.6万美元的看涨期权上。同时，行权价8.5万美元的看跌期权是最受欢迎的下行押注。
如此大规模的到期通常会导致波动性加剧，因为交易者急于平仓或展期（即转移）至新的到期日。据Fariq透露，一些行权价在7万至8.5万美元的看跌期权正被展期至1月到期。
“让12月看跌期权未平仓头寸到期还是展期的决定，将决定下行风险是源于年终风险还是结构性风险重置。”Fariq补充道。
